Głównym czynnikiem kształtującym taką sytuację był wysoki poziom mocy odstawień remontowych, śred­nio na poziomie ponad 3 GW/dobę, systematycznie ros­nące ceny CO₂ jak i bardzo wysokie ceny energii w Niem­czech i Czechach. Niemiecki spot (EPEX) w maju wzrósł do poziomu 56,83 €/MWh (+10 proc. MtM), podobnie jak czeski spot (OTE), który ukształtował się na poziomie 56,59 €/MWh (+8 proc. MtM). Na rynku skandynawskim (NordPool) po kwietniowych spadkach spowodowa­nych unormowaniem się sytuacji hydrologicznej ceny były stabilne i średnio wyniosły 54,49 €/MWh (+0,1 proc. MtM). Bezpośrednie przełożenie rynku spot na kontrakty terminowe spowodowało wzrost kontraktów na 2012 r. z 203,53 zł/MWh do 205,50 zł/MWh na koniec miesiąca. Ostatnie notowania kontraktów kwartalnych na Q3 i Q4 na zamknięciu miesiąca były droższe w po­równaniu do kwietnia odpowiednio o 4,25 zł/MWh i 0,95 zł/MWh i ukształtowały się na poziomie 208,50 zł/MWh (Q3) i 203,47 zł/MWh (Q4).



Na rynku kontraktów terminowych jedynie kontrakty front month spadły do poziomu 209,35 zł/MWh na za­mknięciu miesiąca (-0,8 proc). Zamknięcie miesiąca na rynku kontraktów terminowych w Niemczech wskazy­wało na stabilizację cen, CAL12 wzrósł o 0,8 €/MWh do poziomu 60,1 €/MWh, a kontrakty na Q3 praktycznie zachowały poziom z przed miesiąca (57,79 €/MWh), a Q4 wzrosły do 65,38 €/MWh (+0,76 €/MWh MtM).

Na rynkach surowców energetycznych w maju wy­stępowały spadki. Baryłka Brent notowana była średnio po ok. 114,7 $/bbl (spadek o 8,4 $/bbl MtM), a ropa WTI spadła o 8,8 $/bbl do 100,73 $/bbl. Za ropą spadały ceny węgla CIF ARA front month do 123,73 $/t (-4,54 $/t MtM), natomiast brytyjski gaz zachował poziom cenowy z kwietnia i średnio w maju kosztował 57,50 GBP/therm. W maju pojawiły się kolejne informacje o chęci przyjęcia do końca br. przez U E zaostrzonego do 30 proc. celu redukcji emisji CO₂ oraz zmian kierunkowych w zakresie polityki energetycznej Niemiec, które obejmują wdroże­nie programu odstawień 17 reaktorów jądrowych o łącz­nej mocy ponad 12,5 GW do 2022 r. Informacje te, oprócz silnego wpływu na rynek energii, wpłynęły niekorzyst­nie na rynek C02, powodując wzrost cen uprawnień na rynku spot do 16,48 €/t (+0,22 €/t MtM).