Ceny ropy Brent w ciągu miesiąca obniżyły się o prawie 9,5 proc. ze 113,44 $/bbl do 102,76 $/bbl. Jeszcze silniej spadały kontrakty WTI, których wyceny obniżyły się o prawie 11 proc., do 79,20 $/bbl. Silniejszej przecenie nie poddał się jedynie węgiel, który z uwagi na zbliżającą się zimę taniał we wrześniu o jedyne 5 proc. do 121,4 $/t płacone za kontrakty CIF ARA Cal12. Bardzo dobrze skorelowane z notowaniami ropy były ceny CO2, które w ciągu września dla EUA spot obniżyły się z 12,75 €/t do 10,69 €/t, czyli o ponad 16 proc. obawy o spadek zapotrzebowania na energię, wraz z kolejnymi aukcjami sprzedaży uprawnień przez Grecję, powodowały łamanie kolejnych oporów i obawy o przyszłość całego systemu EU ETS. Pojawiły się nawet prognozy wieszczące załamanie cen w II fazie i możliwość zastąpienia systemu cap and trade progresywnym podatkiem, który eliminowałby wysoką zmienność i niepewność inwestycyjną.


Ceny CO2 wywarły wpływ na notowania energii. Na rynku niemieckim Base Y-12 zniżkował we wrześniu o ponad 2€ do 56,46 €/mWh, powracając do dołków z lipca br. Nieco inaczej przedstawiała się sytuacja na rynku spot, który ze względu na ciepłą pogodę był stabilny przez cały miesiąc, ze średnią ceną 52,64 €/mWh. Tylko o 0,60 €/mWh niższe były ceny spot na czeskim OTE. Dzięki dobrej sytuacji hydrologicznej silnie spadły natomiast ceny na giełdzie NordPool spot, do średnio 28,94 €/mWh. Polskie ceny spot na TGE też były stabilne i średnio w ciągu miesiąca wyniosły 201,70 zł/mWh (46,58 €/mWh). Sytuacji tej sprzyjała zapewne słoneczna i ciepła pogoda, ze średnią temperaturą 15,4 st. c, czyli o 3,3 st. c wyższą niż w ubiegłym roku.

28 września oficjalnie oddano też do użytku nowy blok 858 MW w Bełchatowie. Wcześniej pracował on w fazie rozruchu, powodując dużą zmienność cen na rynku bilansującym, a w ostateczności średnią miesięczną cenę CRO na poziomie 191,80 zł/mWh, czyli o prawie 10 zł niższą niż na rynku spot.

We wrześniu mocno do euro obniżyła się złotówka. Kurs wymiany z poziomu 4,14, na początku miesiąca, wzrósł do 4,49, by po interwencjach NBP skorygować się w okolice 4,41. Sprzyjało to eksportowi energii z Polski do Niemiec i Czech. Na rynku kontraktów terminowych obserwowaliśmy lekką korektę. Notowania Base Q4-11 spadły przed dostawą z ponad 207 do 204,50 zł/mWh, a ceny referencyjnego na przyszły rok Base Y-12 najczęściej kształtowały się na poziomie 202,80 zł/mWh, co – wnosząc po dużym wolumenie obrotu – jest satysfakcjonującym obie strony poziomem cenowym.