DM mBanku obniża rekomendację PKN Orlen do "redukuj"

Drogi Użytkowniku,

Administratorem Twoich danych osobowych jest Agencja Rynku Energii S.A z siedzibą przy ul. Bobrowieckiej 3, 00-728 Warszawa, KRS: 0000021306, NIP: 5261757578, REGON: 012435148. W ramach odwiedzania naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO). Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszego serwisu, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta lub rejestracji do newslettera. Przetwarzamy dane, które podajesz, pozostawiasz lub do których możemy uzyskać dostęp w ramach korzystania z Usług.

Informacje dotyczące Administratora Twoich danych osobowych a także cele i podstawy przetwarzania oraz inne niezbędne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod wskazanym linkiem (tym linkiem). Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania danych z przyczyn związanych z Twoją szczególną sytuacją, po skutecznym wniesieniu prawa do sprzeciwu Twoje dane nie będą przetwarzane o ile nie będzie istnieć ważna prawnie uzasadniona podstawa do przetwarzania, nadrzędna wobec Twoich interesów, praw i wolności lub podstawa do ustalenia, dochodzenia lub obrony roszczeń. Twoje dane nie będą przetwarzane w celu marketingu własnego po zgłoszeniu sprzeciwu. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia na adres Inspektora Ochrony Danych Osobowych pod adres iod@are.waw.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd Agencji Rynku Energii S.A Wydawca portalu CIRE.pl

Analitycy DM mBanku, w raporcie z 3 lutego, obniżyli rekomendację PKN Orlen do "redukuj" z "trzymaj", a cenę docelową jednej akcji do 68,03 zł z 94,17 zł.

Raport wydano przy cenie 75,66 zł, a w piątek o godz. 16.50 za jedną akcję spółki płacono na GPW 74,02 zł.

"W listopadowym raporcie zwracaliśmy uwagę na alarmujące odczyty marż modelowych w obszarze downstream, zwiastujące cykliczne pogorszenie warunków makro. Obecnie większość kluczowych benchmarków ubija dno i jesteśmy zmuszeni do negatywnej rewizji naszych, i tak już konserwatywnych, założeń" - podano w raporcie.

"Uwzględniając nowe, niższe o 7 proc. prognozy EBITDA, wyższy capex odtworzeniowy (zapowiedziany przez spółkę dodatkowy 1 mld zł w 2020 r.) oraz przecenę spółek porównywalnych, korygujemy wycenę do 68,03 zł i ponownie obniżamy rekomendację do redukuj" - dodano.

Zdaniem analityków DM mBanku, konsensus EBITDA LIFO dla Orlenu na obecny rok może być przeszacowany o co najmniej 15 proc. Jak oceniają, spółka negatywnie zaskoczyła wynikami za czwarty kwartał we wszystkich segmentach.

"Coraz bardziej widoczna presja na rentowność w połączeniu z komunikowaną przez zarząd ekspansją inwestycyjną (wzrost organicznych wydatków o co najmniej 2 mld zł rocznie) będą naszym zdaniem nadal pogarszać sentyment i prowadzić do degradacji mnożników wyceny" - oceniają analitycy.

"Dość ostrożnie podchodzimy także do zainicjowanych akwizycji: w przypadku Lotosu ryzykiem jest wycena, natomiast w przypadku Energi obawiamy się o inkorporację strukturalnego "dyskonta" polskiego sektora energetycznego, tym bardziej że jako udziałowcowi PGG trudno będzie Orlenowi zdystansować się od profilu węglowego. Niezależnie od tych wątpliwości pozostaje jeszcze kwestia skokowego wzrostu długu" - dodano.

Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Kamil Kliszcz, miało miejsce 3 lutego 2020 roku o godzinie 08.30.