Analitycy: Dobre wyniki PGNiG w II kw. mogą być wskazówką na przyszłość, kurs akcji tego nie uwzględnia
22.08.2019r. 09:02

Przedstawione przez PGNiG pełne wyniki za drugi kwartał są zgodne z szacunkami spółki z końca lipca. Analitycy wskazują, że stanowiły one wtedy pozytywną niespodziankę i mogą być wskazówką co do wyników w kolejnych kwartałach. Kurs akcji PGNiG tego nie uwzględnia, gdyż mocno ucierpiał z powodu spadku cen gazu.
Analityk DM mBanku Kamil Kliszcz wskazuje, że wyniki PGNiG są w sumie zgodne ze wcześniejszymi szacunkami. Jedyna różnica dotyczy księgowej zmiany wysokości rezerw na koszty emisji CO2, ale to nie jest nic istotnego z operacyjnego punktu widzenia.
"Wstępne wyniki stanowiły pozytywną niespodziankę, zwłaszcza w segmencie obrotu oraz poszukiwań i wydobycia. W wydobyciu widać pewną kontrolę kosztów i to jest podobne do tego, co widzieliśmy w pierwszym kwartale, co mówi o stabilności. W obrocie pozytywna niespodzianka jest związana ze stroną przychodową, gdzie ceny spadają mniej niż widać to było na rynku spotowym. Wygląda to lepiej niż rynek mógł zakładać przy takim spadku cen spotowych, z jakim mieliśmy ostatnio do czynienia" - powiedział PAP Biznes Kamil Kliszcz.
"Oceniamy, że to może to ekstrapolowane na kolejne kwartały. To dobra informacja, która nie została zdyskontowana przez rynek" - dodał, wskazując, że akcje PGNiG w ostatnim czasie spadały mocno w warunkach spadku cen gazu ziemnego.
Skonsolidowany zysk netto PGNiG przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w drugim kwartale 2019 roku spadł o 65 proc., do 248 mln zł, zgodnie z wcześniejszymi szacunkami.
Skonsolidowana EBITDA PGNiG w drugim kwartale 2019 roku spadła do 961 mln zł z 1,63 mld zł rok wcześniej. Skonsolidowany wynik EBIT wyniósł 292 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosił 969 mln zł. Koszty operacyjne wzrosły w drugim kwartale do 7,32 mld zł wobec 6 mld zł przed rokiem. Skonsolidowane przychody w drugim kwartale wyniosły 8,28 mld zł, podczas gdy rok temu były na poziomie 7,64 mld zł.
Narastająco od początku 2019 roku grupa PGNiG ma 22,62 mld zł przychodów (20,87 mld zł rok wcześniej), 3,13 mld zł EBITDA (4,3 mld zł przed rokiem), 1,68 mld zł zysku z działalności operacyjnej (2,97 mld zł przed rokiem) oraz 1,31 mld zł zysku netto (2,27 mld zł rok wcześniej).
PGNiG podał w komunikacie prasowym, że na niższy niż przed rokiem poziom EBITDA wpływ miały m.in. odpisy aktualizujące majątek trwały - w I półroczu 2019 roku wyniosły -222 mln zł, podczas gdy w I półroczu 2018 roku powiększyły one wynik EBITDA o +312 mln zł.
Powyższe liczby są zgodne z szacunkami, które PGNiG opublikował 29 lipca.
Zobacz także: