Informacja na stronę
Drogi Użytkowniku,

Administratorem Twoich danych osobowych jest Agencja Rynku Energii S.A z siedzibą przy ul. Bobrowieckiej 3, 00-728 Warszawa, KRS: 0000021306, NIP: 5261757578, REGON: 012435148. W ramach odwiedzania naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO). Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszego serwisu, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta lub rejestracji do newslettera. Przetwarzamy dane, które podajesz, pozostawiasz lub do których możemy uzyskać dostęp w ramach korzystania z Usług.

Informacje dotyczące Administratora Twoich danych osobowych a także cele i podstawy przetwarzania oraz inne niezbędne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod wskazanym linkiem (tym linkiem). Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania danych z przyczyn związanych z Twoją szczególną sytuacją, po skutecznym wniesieniu prawa do sprzeciwu Twoje dane nie będą przetwarzane o ile nie będzie istnieć ważna prawnie uzasadniona podstawa do przetwarzania, nadrzędna wobec Twoich interesów, praw i wolności lub podstawa do ustalenia, dochodzenia lub obrony roszczeń. Twoje dane nie będą przetwarzane w celu marketingu własnego po zgłoszeniu sprzeciwu. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia na adres Inspektora Ochrony Danych Osobowych pod adres iod@are.waw.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd Agencji Rynku Energii S.A Wydawca portalu CIRE.pl
Przejdź do serwisu
2017-02-22 00:00
drukuj
skomentuj
udostępnij:
Ceny ropy rosną i ponownie testują poziomy oporu

Ceny ropy rosną i ponownie testują poziomy oporu

Z corocznej konferencji International Petroleum w Londynie napłynęło kilka pozytywnych wiadomości, choć niektóre sygnały pokazują także, dlaczego w krótkim okresie nadal możemy mieć do czynienia z wąskim zakresem cen na rynku surowca.

Mój kolega Kim Cramer Larsson pokazał we wcześniejszym raporcie jak ropa WTI próbowała opuścić wąski zakres cen, w którym znajdowała się przed kilka ostatnich miesięcy. Mimo że to przebicie się przez ważny z punktu widzenia analizy technicznej poziom - czyli $54,15/baryłkę w przypadku CLc1 - spowodowało dalsze zwyżki, to podstawą tego ruchu były właśnie najnowsze sygnały płynące z konferencji IP.

W kluczowym dla konferencji wystąpieniu, Sekretarz Generalny OPEC Barkindo powiedział, że akceptowalne jest tylko 100-procentowe zrealizowanie porozumień, a także zwiększenie potencjału innych producentów w kierunku ograniczenia podaży surowca. Podkreślił on, że biorąc pod uwagę wysokie zapasy ciążące rynkowi, ograniczenie produkcji jest absolutnie kluczowe.

Uczestnicy konferencji zostali także zapytani na jakich poziomach widzą ceny za kilka lat. 45% wskazało na ceny Brent między $50 a $59/baryłkę, podczas gdy 33% osób wskazało na poziom między $60 a $69. Nasze prognozy są zbieżne z drugim zakresem. Jednak zanim tam dojdziemy, rynek ropy czeka wiele wyzwań - na razie trudno jest mówić o takim silnym wybiciu się w górę.

Przyjrzyjmy się rynkowi ropy korzystając z kilku wykresów.

Realizowanie przez OPEC znacznej części postanowień o ograniczeniu produkcji ropy w styczniu rozpoczęło proces równoważenia rynku. Od grudnia do stycznia, łączna produkcja OPEC spadła o 1 milion baryłek dziennie. Jednak zarówno Libia jak i Nigeria mogą dalej zwiększać produkcję. Libia zapowiedziała, że rozważa zwiększenie produkcji do 1,2 miliona baryłek dziennie z 0,7 miliona w styczniu. Z kolei Irak, zgodził się na obniżenie produkcji do 4,35 miliona baryłek dziennie. Pomimo tego, dane Bloomberga wskazują, że w styczniu państwo nadal produkowało 4,5 miliona baryłek dziennie.

(664x500)Źródło: Saxo Bank

Produkcja ropy rośnie w USA i, jak wskazują dane zebrane przez Argus, wzrasta także wydajność produkcji na nowym odwiercie, a poziom cen, przy którym produkcja staje się rentowna obniża się na tyle, że większość producentów może generować zyski przy cenach WTI powyżej $52/baryłkę.

(664x368)

Pozwala to zrozumieć wzmożoną aktywność hedgingową wśród producentów i kupców, a także stopniowy wzrost liczby nowych odwiertów od czerwca. Liczba krótkich pozycji brutto na rynku futures ze strony tych uczestników osiąga coraz to nowsze szczyty, a producenci zazwyczaj hedgują ceny forward z horyzontem 1-2 lat.

(664x417)

Produkcja ropy w USA zbliża się do poziomu 9 milionów baryłek dziennie, po odbiciu od dołka na poziomie 8,5 miliona baryłek dziennie w połowie 2016. Zwiększona produkcja oraz wysoki poziom importu surowca doprowadziły do rekordowo wysokich poziomów zapasów ropy i benzyny. Zapasy ropy zazwyczaj rosną sezonowo do końca kwietnia, a benzyny osiągają swój szczyt nieco wcześniej - w marcu (później aktywność rafinerii zmniejsza się z uwagi na prace konserwacyjne).

Opublikowany w ubiegłym tygodniu raport okazał się sporym zaskoczeniem, wskazując, że USA wyeksportowały 1 milion baryłek ropy dziennie. Jeśli poziom ten zostanie utrzymany, to może on w pełni zneutralizować wpływ cięć OPEC. Rynek z pewnością będzie śledzić kolejne raporty w tym obszarze, żeby stwierdzić, czy był to jednostkowy przypadek czy nowy trend.

(664x500)

Na rynku można obecnie zaobserwować dwa trendy. Rekordowo wysokie zapasy benzyny RBOB zwiększyły presję na marżach rafineryjnych, a spread WTI-RBOB spadł poniżej $10/baryłkę do najniższego od roku poziomu. Niższe marże mogą spowodować niższy popyt na ropę z rafinerii, przekładając się tym samym na dalsze utrzymywanie się wysokich zapasów surowca. Z kolei na rynku ropy Brent widać, że cięcie produkcji przez OPEC przynosi pierwsze efekty - rynek zmierza bowiem w kierunku backwardation po contango utrzymującym się od kwietnia ubiegłego roku (więcej informacji w tym artykule)

(664x322)Źródło: Bloomberg

Obecnie fundusze hedgingowe utrzymują długie pozycje brutto odpowiadające 1 miliardowi baryłek. Jest to wywołane oczekiwaniami, że OPEC będzie nadal ograniczać produkcję zgodnie z wcześniejszymi postanowieniami, co przełoży się na niższe globalne zapasy i będzie podstawą do wyższych cen w przyszłości. Liczba długich pozycji netto odpowiada zaś 900 milionom baryłek, co oznacza silną ekspozycję funduszów na zmianę cen o jednego dolara.

(664x417)

Obecnie rosnącą produkcję w USA, Libii i potencjalnie w Nigerii równoważą cięcia podaży ze strony OPEC oraz producentów nie będących członkami organizacji. Biorąc pod uwagę obecne prognozy dotyczące wzrostu popytu, rynek w pewnym momencie znajdzie równowagę, a ceny wzrosną. Jednak jak wskazują powyższe dane, droga ta będzie długa i kręta. Kluczowe jest, aby fundusze hedgingowe nie straciły nadziei, ponieważ jakikolwiek moment wątpliwości może doprowadzić do ograniczenia liczby długich pozycji.

W bardzo krótkim okresie uwaga skupi się na próbie pokonania bariery oporu - jak napisał Kim "jeśli WTI zakończy sesję powyżej $54,15/baryłkę, będzie to kolejnym potwierdzeniem poprawiających się perspektyw. Jeśli z drugiej strony byki stracą jednak swoją moc, a ceny spadną poniżej $52,68/baryłkę, to ostatni trend zwyżkowy zostanie poddany testowi."

(664x370)Źródło: SaxoTraderGO
Artykuł powstał bez wsparcia narzędzi sztucznej inteligencji. Wydawca portalu CIRE zgadza się na włączenie publikacji do szkoleń treningowych LLM.
KOMENTARZE
Bądź na bieżąco
Podając adres e-mail wyrażają Państwo zgodę na otrzymywanie treści marketingowych w postaci newslettera pocztą elektroniczną od Agencji Rynku Energii S.A z siedzibą w Warszawie.
ZAPISZ SIĘ DO NEWSLETTERA
altaltalt
Więcej informacji dotyczących przetwarzania przez nas Państwa danych osobowych, w tym informacje o przysługujących Państwu prawach, znajduje się w polityce prywatności.
©2002-2021 - 2025 - CIRE.PL - CENTRUM INFORMACJI O RYNKU ENERGII

Niniejsza strona korzysta z plików cookie

Wykorzystujemy pliki cookie do spersonalizowania treści i reklam, aby oferować funkcje społecznościowe i analizować ruch w naszej witrynie.

Informacje o tym, jak korzystasz z naszej witryny, udostępniamy partnerom społecznościowym, reklamowym i analitycznym. Partnerzy mogą połączyć te informacje z innymi danymi otrzymanymi od Ciebie lub uzyskanymi podczas korzystania z ich usług.

Korzystanie z plików cookie innych niż systemowe wymaga zgody. Zgoda jest dobrowolna i w każdym momencie możesz ją wycofać poprzez zmianę preferencji plików cookie. Zgodę możesz wyrazić, klikając „Zaakceptuj wszystkie". Jeżeli nie chcesz wyrazić zgód na korzystanie przez administratora i jego zaufanych partnerów z opcjonalnych plików cookie, możesz zdecydować o swoich preferencjach wybierając je poniżej i klikając przycisk „Zapisz ustawienia".

Twoja zgoda jest dobrowolna i możesz ją w dowolnym momencie wycofać, zmieniając ustawienia przeglądarki. Wycofanie zgody pozostanie bez wpływu na zgodność z prawem używania plików cookie i podobnych technologii, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Korzystanie z plików cookie ww. celach związane jest z przetwarzaniem Twoich danych osobowych.

Równocześnie informujemy, że Administratorem Państwa danych jest Agencja Rynku Energii S.A., ul. Bobrowiecka 3, 00-728 Warszawa.

Więcej informacji o przetwarzaniu danych osobowych oraz mechanizmie plików cookie znajdą Państwo w Polityce prywatności.